Perspectives sectorielles

Production réduite de l’OPEP+ : le pétrole à la hausse?

Par : Bart Melek

20 avril 2023 - 1 minute 30 secondes

Photo aérienne d’une plateforme pétrolière.

Le pétrole brut continue d’enregistrer des gains importants malgré la médiocrité de l’appétit pour le risque et les préoccupations généralisées à l’égard de la faiblesse de l’économie mondiale. Le marché semble se concentrer sur les données de l’EIA qui montrent une réduction des stocks et une importante réduction surprise de la production de l’OPEP+. Le segment du brut prévoit un resserrement marqué de l’offre et de la demande pour le reste de 2023. Cette situation montre que les déclarations précédentes de l’OPEP, qui laissait entrevoir au deuxième trimestre des surplus et des préoccupations à l’égard de la demande dans le contexte de la crise bancaire, sont dépassées.

Nous estimons que la réduction de production de l’OPEP+, la faiblesse des stocks de pétrole aux États-Unis et la forte hausse à venir de la demande chinoise pourraient faire passer le prix du pétrole brut WTI à plus de 90 $ au deuxième semestre, avec le Brent approchant les 100 $. Toutefois, la faiblesse économique imminente en Occident pourrait influer sur cette estimation.

Étant donné que les producteurs de gaz de schiste aux États-Unis n’utilisent pas leurs liquidités pour des dépenses en immobilisation, l’OPEP+ seule a une capacité excédentaire et peut augmenter la production. Le cartel pourrait donc faire en sorte que le marché reste serré afin de maximiser les revenus nationaux. Nous estimons que le cartel pourrait être lent à augmenter sa production, même si le prix grimpe pendant une courte période, car nul ne menace leur part du marché mondial.

Les clients abonnés peuvent lire le rapport en entier sur le portail Market Alpha de Valeurs Mobilières TD.

Mentions juridiques

Les opinions exprimées dans le présent article représentent les opinions du rédacteur et ne reflètent pas nécessairement les opinions de Valeurs Mobilières TD ou des membres de son groupe.

Le présent contenu vise à donner des commentaires sur le marché des produits dont il est question dans le présent document.

Il ne s’agit pas de conseils : Les renseignements qu’il contient sont fournis à titre indicatif seulement et ne visent pas à donner des conseils ou des recommandations de nature professionnelle, de placement ou autres ni à établir une relation fiduciaire. Ni TD Securities (USA) LLC (« Valeurs Mobilières TD aux États-Unis ») ni ses sociétés affiliées (collectivement, la « TD ») ne font de déclaration ou ne donnent de garantie, expresse ou implicite, concernant l’exactitude, la fiabilité, l’exhaustivité, la pertinence ou la suffisance à toute fin des renseignements contenus dans le présent contenu. Certains renseignements peuvent avoir été fournis par des sources tierces et, même s’ils sont jugés fiables, n’ont pas été vérifiés de façon indépendante par la TD; ni leur exactitude ni leur exhaustivité ne peut être garantie. Vous ne devez pas prendre de décision de placement en vous fiant à ce document, qui ne vise qu’à fournir de brefs commentaires sur les sujets abordés, et qui est fondé sur des renseignements susceptibles de changer sans préavis.

Le présent contenu n’est pas une étude sur des valeurs mobilières ou des produits dérivés : Il n’a pas été produit, revu ou approuvé par les services de recherche sur les valeurs mobilières et les produits dérivés de la TD. L’opinion de l’auteur peut différer de celle d’autres personnes à la TD, y compris des analystes de recherche sur les valeurs mobilières et les produits dérivés de la TD.

Partialité : Les opinions exprimées dans le présent document peuvent ne pas être indépendantes des intérêts de la TD. La TD peut se livrer à des activités conflictuelles, y compris la négociation de capital avant ou après la publication du présent document, ou d’autres services portant sur des produits mentionnés dans le présent document, ou sur des produits financiers connexes. La TD peut avoir un intérêt financier dans les produits mentionnés dans le présent document, y compris, sans s’y limiter, un produit financier fondé sur de tels produits.

Le présent document n’est pas une offre ni une sollicitation : Rien n’y constitue ni ne devrait y être interprété comme constituant une offre, sollicitation ou invitation à acheter ou à vendre un produit ou un produit financier fondé sur un tel produit, et il n’est pas destiné à être distribué dans un territoire où une telle distribution serait contraire à la loi.

Risque de perte : Les opérations sur les produits et les instruments financiers fondés sur des produits comportent un risque de perte et sont soumis aux risques de fluctuation des prix. Vous devez évaluer les avantages potentiels par rapport aux risques. Le rendement passé n’est pas un indicateur du rendement futur, et le contenu de ce document ne vise pas à prévoir ni à prédire des événements futurs.

Bart Melek
Chef, Stratégie relative aux produits de base, Valeurs Mobilières TD

Biographie

Bart possède plus de 20 ans d’expérience dans l’analyse des marchés des métaux précieux, des marchés des métaux de base, des marchés de l’énergie et des marchés financiers à l’échelle mondiale, ainsi que des économies nord-américaines et mondiales. Il a travaillé en étroite collaboration avec les bureaux de négociation pour les opérations sur les produits de base, les actions et les opérations de change à Toronto, à New York, à Chicago, à Londres et à Singapour. Il a par ailleurs obtenu plusieurs distinctions dans le domaine des prévisions et figure en tête de classements mondiaux.