Production réduite de l’OPEP+ : le pétrole à la hausse?
Par : Bart Melek
20 avril 2023 - 1 minute 30 secondes
Le pétrole brut continue d’enregistrer des gains importants malgré la médiocrité de l’appétit pour le risque et les préoccupations généralisées à l’égard de la faiblesse de l’économie mondiale. Le marché semble se concentrer sur les données de l’EIA qui montrent une réduction des stocks et une importante réduction surprise de la production de l’OPEP+. Le segment du brut prévoit un resserrement marqué de l’offre et de la demande pour le reste de 2023. Cette situation montre que les déclarations précédentes de l’OPEP, qui laissait entrevoir au deuxième trimestre des surplus et des préoccupations à l’égard de la demande dans le contexte de la crise bancaire, sont dépassées.
Nous estimons que la réduction de production de l’OPEP+, la faiblesse des stocks de pétrole aux États-Unis et la forte hausse à venir de la demande chinoise pourraient faire passer le prix du pétrole brut WTI à plus de 90 $ au deuxième semestre, avec le Brent approchant les 100 $. Toutefois, la faiblesse économique imminente en Occident pourrait influer sur cette estimation.
Étant donné que les producteurs de gaz de schiste aux États-Unis n’utilisent pas leurs liquidités pour des dépenses en immobilisation, l’OPEP+ seule a une capacité excédentaire et peut augmenter la production. Le cartel pourrait donc faire en sorte que le marché reste serré afin de maximiser les revenus nationaux. Nous estimons que le cartel pourrait être lent à augmenter sa production, même si le prix grimpe pendant une courte période, car nul ne menace leur part du marché mondial.
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Chef, Stratégie relative aux produits de base, Valeurs Mobilières TD
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