Technologie

Centres de données, partie III : La renaissance de la fabrication de semi-conducteurs aux États-Unis : une occasion de croissance

Par : Krish Sankar, Matthew D. Ramsay, Joshua Buchalter CFA, Eddy Orabi, Steven Chin

juill. 10, 2024 - 2 minutes

Un technicien dans une combinaison de protection qui examine de près un semi-conducteur.

Le point de vue de TD Cowen

Notre modèle d’offre indique que les États-Unis auraient les moyens de répondre à la demande intérieure de puces à semi-conducteurs de pointe d’ici la fin de la décennie, mais la hausse des coûts d’exploitation et la rareté des talents posent certains défis. Le secteur des semi-conducteurs est le principal bénéficiaire des investissements cumulatifs de 40 milliards de dollars américains dans Wafer Fab Equipment (WFE) requis pour atteindre cet objectif.

Notre thèse

La décision de rebâtir l’écosystème des semi-conducteurs aux États-Unis découle de l’importance croissante des semi-conducteurs de pointe d’un point de vue stratégique et économique. Bien qu’il y ait certains défis à relever, compte tenu de notre modèle exclusif d’approvisionnement des plaquettes de semi-conducteurs aux États-Unis et de nos prévisions des besoins intérieurs, nous croyons que les États-Unis devraient avoir les moyens de répondre à la demande intérieure de semi-conducteurs de pointe d’ici la fin de la décennie. Toutefois, l’approvisionnement n’est qu’un facteur parmi d’autres pour atteindre une production adéquate de puces à semi-conducteurs de pointe. Parmi les autres facteurs abordés dans le présent rapport, mentionnons le prix des plaquettes de semi-conducteurs, l’économie de la fabrication, la disponibilité des talents, le taux de rotation de la main-d’œuvre et la disponibilité des installations d’emballage. L’objectif n’est pas de déterminer si les efforts des États-Unis aboutiront, mais plutôt d’aider les investisseurs à mieux comprendre ce qui est nécessaire pour que les États-Unis atteignent une production adéquate de puces à semi-conducteurs de pointe.

Qu’est-ce qui est exclusif

Nous avons mis au point une analyse exclusive de l’offre et de la demande et un cadre de construction de fabrication. Nous l’avons ensuite appliqué à une importante société de fabrication de semi-conducteurs afin de mieux comprendre les avantages économiques d’exploiter une entreprise de fabrication aux États-Unis plutôt qu’à Taïwan et de repérer des occasions d’améliorer les coûts des puces à semi-conducteurs à long terme. Notre modèle de l’offre et de la demande de plaquettes pour la consommation de puces à semi-conducteurs de pointe aux États-Unis fournit des renseignements supplémentaires le montant que les États-Unis doivent dépenser et le moment où ils doivent le faire pour que l’offre soit suffisante.

Ce qu’il faut surveiller

La hausse de la production de produits américains plus tard en 2024 et en 2025, et la facilitation de l’équipement entre 2026 et 2027, peuvent donner une idée des progrès des États-Unis vers l’atteinte de leurs objectifs en matière d’approvisionnement en plaquettes de semi-conducteurs.
Environ 75 % des subventions accordées en vertu de la Creating Helpful Incentives to Produce Semiconductors (CHIPS) Act ont déjà été octroyées, mais ces subventions ne sont pas contraignantes. Le montant et la distribution en temps opportun de ces fonds sont essentiels.
L’éventuel programme CHIPS Act 2.0 pour la fabrication au-delà de 2030 pourrait être un catalyseur pour le secteur des semi-conducteurs.
L’annonce de nouvelles capacités et de nouvelles dépenses par l’impartition de dispositifs d’assemblage et de test de semi-conducteurs pour les emballages et les tests d’arrière-guichet qui complètent les fonderies frontales reflète le niveau d’intérêt des clients finaux pour la fabrication de puces à semi-conducteurs aux États-Unis.

Les clients inscrits peuvent lire le rapport complet, The Next Datacenter Decade, Driven By Acceleration & GenAI - Ahead Of The Curve, sur le portail Une seule TD

Mention juridique

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Krish Sankar

Directeur général, TMT – Analyste de recherche en matériel technologie des TI et en biens d’équipement pour semi-conducteurs, TD Cowen

Krish Sankar
Directeur général, TMT – Analyste de recherche en matériel technologie des TI et en biens d’équipement pour semi-conducteurs, TD Cowen

Biographie

Krish Sankar est directeur général et analyste de recherche principal des biens d’équipement pour semi-conducteurs et du matériel technologique des TI. Il s’est joint à l’équipe Technologies, Médias et Télécommunications de TD Cowen en février 2018. Avant de se joindre à TD Cowen, M. Sankar a travaillé comme analyste de premier plan à la Bank of America Merrill Lynch pendant près de 14 ans, où il s’est occupé des secteurs des biens d’équipement pour semi-conducteurs, des logiciels d’automatisation de conception de circuits électroniques et des énergies de rechange. Avant de se joindre à la Bank of America Merrill Lynch, M. Sankar était directeur de produits à Applied Materials. M. Sankar est classé parmi les meilleurs analystes de biens d’équipement pour semi-conducteurs dans les sondages auprès d’Institutional Investor.

M. Sankar est titulaire d’un baccalauréat en technologie (avec distinction) en génie de la céramique de l’IIT (BHU), à Varanasi, et d’une maîtrise ès sciences de la science des matériaux et en ingénierie de l’Université du Minnesota.

Matthew D. Ramsay

Directeur général et analyste de recherche, Technologies, Médias et Télécommunications et Semiconducteurs, TD Cowen

Matthew D. Ramsay
Directeur général et analyste de recherche, Technologies, Médias et Télécommunications et Semiconducteurs, TD Cowen

Biographie

Matthew est directeur général et analyste de recherche principal chargé du secteur des semiconducteurs. Avant de se joindre à TD Cowen, il a travaillé comme analyste chez Canaccord Genuity, où il était également chargé des actions du secteur des semiconducteurs. Auparavant, il a été ingénieur concepteur principal chez AMD et a occupé des postes de direction d’ingénierie du rendement chez Sun Microsystems et Spansion.

Matthew est titulaire d’un baccalauréat en génie informatique de l’Université d’Evansville, où il était un athlète de soccer masculin de la division I de la NCAA. Il est titulaire d’une maîtrise en génie électrique et en architecture informatique de l’Université du Wisconsin et d’une maîtrise en administration des affaires de la Kelly School of Business de l’Université de l’Indiana.

Joshua Buchalter, CFA

Directeur général et analyste de recherche, Technologies, Médias et Télécommunications et Semiconducteurs, TD Cowen

Joshua Buchalter, CFA
Directeur général et analyste de recherche, Technologies, Médias et Télécommunications et Semiconducteurs, TD Cowen

Biographie

Joshua est administrateur responsable des secteurs des semiconducteurs et des technologies de mobilité. Il travaille au sein de l’équipe Semiconducteurs de TD Cowen depuis 2018.

Avant de se joindre à TD Cowen, Joshua a travaillé dans le secteur des semiconducteurs à titre d’associé de recherche sur les actions chez Oppenheimer & Co et Needham & Co.

Joshua est titulaire d’un baccalauréat en économie de l’Université Tufts et d’une maîtrise en administration des affaires – finance et comptabilité du Boston College. Il détient le titre de CFA.