Les FNB à titre unique entament leur tournée de l’Amérique du Nord
Par : Andres Rincon
7 septembre 2022 - 2 Minutes 30 Secondes
Les investisseurs américains ont récemment été initiés à un nouveau type de fond négocié en bourse (FNB) d’actions. Bien que les FNB soient reconnus pour leurs avantages sur le plan de la diversification, ils sont également un portefeuille pour les titres individuels. Alors que les spéculateurs sur séance célèbrent ces produits, les organismes de réglementation demeurent prudents, car les répercussions à long terme sur les marchés ne sont pas claires. Récemment, des FNB d’obligation individuelle ont été cotés dans la foulée des FNB d’action individuelle, ce qui a stimulé d’autres discussions sur les produits des FNB.
Nous avons mis en évidence ces produits de FNB dans Les FNB d’action individuelle sont-ils la prochaine grande tendance? Contrairement aux FNB d’action individuelle, les FNB à titre unique à revenu fixe ne sont pas à effet de levier. On ne sait toujours pas si cela changera la donne pour les investisseurs en titres à revenu fixe. Nous présentons ci-dessous l’utilisation étendue et les nuances des FNB d’obligation individuelle.
Nous avons mis en évidence ces produits de FNB dans Les FNB d’action individuelle sont-ils la prochaine grande tendance? Contrairement aux FNB d’action individuelle, les FNB à titre unique à revenu fixe ne sont pas à effet de levier. On ne sait toujours pas si cela changera la donne pour les investisseurs en titres à revenu fixe. Nous présentons ci-dessous l’utilisation étendue et les nuances des FNB d’obligation individuelle.
Explication des FNB d’obligation individuelle
Pour de nombreux investisseurs, les FNB d’action individuelle sont un produit simple. Le public pour les FNB d’obligation individuelle est beaucoup plus petit que celui des FNB d’action individuelle, car il est moins courant pour les particuliers de miser sur la courbe des taux contrairement à une action populaire. Étant donné que les FNB d’obligation individuelle détiennent les plus récentes émissions de leurs échéances respectives, les investisseurs s’efforcent de tirer des profits des fluctuations de la courbe des taux. Ces FNB servent non seulement de guichet unique pour les clients des services bancaires de détail qui souhaitent obtenir une exposition à la courbe des taux, mais ils sont également de puissants outils pour les négociateurs qui ne souhaitent pas effectuer directement des opérations sur le marché obligataire.
Les portefeuilles de FNB offrent plus de liquidités que les obligations sous-jacentes, surtout pour les montants d’opérations de moindre envergure, où les particuliers peuvent interagir directement sur le marché secondaire et en l’absence d’un teneur de marché. Les particuliers internationaux pourraient également tirer des avantages supplémentaires de ces FNB, ainsi que d’un accès pratique au marché des titres du Trésor américain. Au Canada, ces FNB peuvent être négociés par l’intermédiaire de courtiers en ligne, tandis que les clients des services bancaires de détail ne peuvent négocier des obligations sous-jacentes que par téléphone. La commodité de négociation et la transparence des prix aident également les investisseurs internationaux à négocier des taux américains.
Pour les clients institutionnels, en particulier les gestionnaires d’actifs à l’étranger qui veulent accéder facilement au marché obligataire américain, ces FNB sont des éléments de base utiles pour la gestion de portefeuille qui offrent une exposition liquide et à faible coût à la courbe des taux des États-Unis. De plus, si un marché actif d’options se développe, il peut élargir divers points de vue des FNB sur les taux américains.
Les portefeuilles de FNB offrent plus de liquidités que les obligations sous-jacentes, surtout pour les montants d’opérations de moindre envergure, où les particuliers peuvent interagir directement sur le marché secondaire et en l’absence d’un teneur de marché. Les particuliers internationaux pourraient également tirer des avantages supplémentaires de ces FNB, ainsi que d’un accès pratique au marché des titres du Trésor américain. Au Canada, ces FNB peuvent être négociés par l’intermédiaire de courtiers en ligne, tandis que les clients des services bancaires de détail ne peuvent négocier des obligations sous-jacentes que par téléphone. La commodité de négociation et la transparence des prix aident également les investisseurs internationaux à négocier des taux américains.
Pour les clients institutionnels, en particulier les gestionnaires d’actifs à l’étranger qui veulent accéder facilement au marché obligataire américain, ces FNB sont des éléments de base utiles pour la gestion de portefeuille qui offrent une exposition liquide et à faible coût à la courbe des taux des États-Unis. De plus, si un marché actif d’options se développe, il peut élargir divers points de vue des FNB sur les taux américains.
L’évolution des FNB
Comme beaucoup d’autres nouveaux produits, les FNB d’action individuelle peuvent semer le doute dans le milieu des placements. Bien que le succès à long terme des FNB d’obligation individuelle demeure incertain, il est clair qu’ils offrent un accès facile au marché des titres du Trésor américain aux investisseurs canadiens et internationaux, tout en augmentant la liquidité du marché obligataire sous-jacent. Si ces FNB parviennent à s’ancrer dans le marché, il ne sera pas surprenant de voir une croissance dans ce segment.
Étant donné que les FNB sont utilisés comme portefeuille pour de nombreuses catégories d’actifs, qu’il s’agisse d’indices boursiers généraux, de produits de base, de cryptomonnaie ou de titres individuels, nous pourrions voir plus de variétés de FNB naître, surtout si les FNB d’obligation individuelle continuent sur leur lancée aux États-Unis.
Étant donné que les FNB sont utilisés comme portefeuille pour de nombreuses catégories d’actifs, qu’il s’agisse d’indices boursiers généraux, de produits de base, de cryptomonnaie ou de titres individuels, nous pourrions voir plus de variétés de FNB naître, surtout si les FNB d’obligation individuelle continuent sur leur lancée aux États-Unis.
Premier directeur et chef, Ventes et stratégie de FNB, Valeurs Mobilières TD
Premier directeur et chef, Ventes et stratégie de FNB, Valeurs Mobilières TD
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