Principaux points à retenir de la Conférence sur les télécoms et les médias 2023

Valeurs Mobilières TD a eu le plaisir d’organiser sa 25e conférence annuelle sur les communications et les médias, à laquelle ont participé des dirigeants de premier plan du secteur. Le secteur continue d’évoluer rapidement sous l’effet conjugué des activités transformatrices de fusion et d’acquisition et de l’évolution de la réglementation, qui sont en train de façonner le paysage pour les années à venir. À l’occasion d’une série de discussions enrichissantes, les intervenants ont donné leur point de vue personnel sur leurs entreprises et le secteur. Au nom de toute l’équipe Communications et Médias de la TD, je tiens à remercier chaleureusement tous nos clients institutionnels et nos sociétés clientes d’avoir contribué au succès de cette conférence.

Rod Davies, directeur général et chef, Communications et médias au Canada, Services bancaires d’investissement, Valeurs Mobilières TD

Les récentes fusions et acquisitions dans le secteur des télécommunications ont soulevé de nombreuses questions sur la croissance du nombre d’abonnés et la rentabilité. Quelles conséquences la présence d’un quatrième acteur majeur sur le marché national aura-t-elle sur le revenu moyen par utilisateur et la base d’abonnés des sociétés de télécommunications en place? Les récentes fluctuations des prix pourraient être une réaction à l’intensification de la concurrence dans le but de convaincre les abonnés de marques défensives à monter en gamme ou simplement un effort à court terme pour rassurer Innovation, Sciences et Développement économique Canada (ISDE).

Les participants à la Conférence sur les télécoms et les médias étaient aux premières loges pour écouter ces dirigeants du secteur. De hauts dirigeants de nouveaux entrants et de sociétés des médias établies ont également été invités à prendre la parole. Il ressort des commentaires de tous les acteurs qu’il existe un équilibre sain entre croissance du volume/du nombre d’abonnés et prix/rentabilité. Voici quelques-uns des principaux points à retenir, selon nous, en ce qui concerne les mouvements à venir dans le secteur au cours de la prochaine année.

Confiance élevée dans la fidélisation des abonnés

Les sociétés en place sont bien protégées contre la fuite de leurs abonnés. Elles semblent toutes les trois convaincues de pouvoir conserver leur clientèle actuelle en s’appuyant sur ce qui suit :

• Forfaits : Nous estimons que, dans les régions où chaque fournisseur propose un forfait, moins de 25 % des abonnés paient uniquement pour les services sans fil sans avoir de forfait.
• Plans pour les entreprises : Les abonnés autonomes aux services sans fil en Alberta et en Colombie-Britannique sont normalement sur des contrats à grande échelle d’entreprise ou du gouvernement et ne devraient pas être vulnérables.
• Meilleure couverture 5G : Peu de clients qui ont un forfait haut de gamme seront prêts à passer à un fournisseur régional pour économiser quelques dollars.

La croissance du secteur canadien du sans-fil demeure forte

Les fournisseurs étaient globalement d’accord pour dire que la croissance de la population du Canada, avec l’immigration, devrait permettre à la croissance du marché de se maintenir autour du niveau atteint des 12 derniers mois. Contrairement à d’autres marchés, comme celui des États-Unis, il devrait y avoir de la place pour que tous les acteurs, les nouveaux aussi bien que ceux qui sont déjà établis, puissent continuer à se développer.

Reste à savoir si le nouvel entrant se satisfera d’une telle croissance ou s’il va chercher à augmenter sa base d’abonnés plus vite en allant en chercher chez ses concurrents. Les messages que le nouvel entrant le plus important envoie nous portent à croire qu’il se contentera d’une partie du gâteau d’environ 1,6 million d’abonnés.

Il a également été mentionné qu’il y aurait progressivement de nouvelles initiatives de marketing, au fil des mises à niveau techniques, comme la couverture du réseau 5G. Rien n’indique que des tactiques hautement perturbatrices sont envisagées pour stimuler une croissance massive des abonnés en allant en enlever une bonne part aux sociétés en place.

Les fluctuations des prix des services sans fil haut de gamme, pas forcément signe d’une agressivité durable

Nous avons eu le plaisir d’entendre certains concurrents dire qu’il n’y avait aucune raison de surréagir aux récents changements tarifaires des services sans fil (65 $ pour la marque principale et 39 $ pour la marque défensive). Les tarifs promotionnels pourraient simplement être :

1. temporaires pour rassurer ISDE et les organismes de réglementation; et
2. un choix à court terme pour inviter le nouvel entrant à la prudence et équilibrer la rentabilité.

L’une des sociétés en place qui a adopté cette structure de prix a indiqué que l’objectif de ce nouveau plan à 65 $ est de réduire l’écart pour convaincre davantage d’abonnés au profil intermédiaire de passer de sa marque défensive à sa marque prestige. Comme au cours des 18 derniers mois, elle a beaucoup mis en avant sa marque prestige (habituellement 85 $ pour la 5G), par rapport aux plans 4G seulement de sa marque défensive (généralement 45 $), cela a creusé un trou sur le marché. Les offres à 65 $ ne présentent pas un grand risque pour le revenu moyen par utilisateur des abonnements illimités, car le tarif mensuel moyen de ce groupe était déjà sous les 70 $ en raison d’une part des abonnements à long terme souscrits dans le cadre d’anciens plans et d’autre part des promotions fréquentes sur le marché.

Rentabilité des services filaires et à large bande dans l’Ouest

Nous avons déjà maintes fois écrit que la réaction la plus difficile à prévoir à la suite de l’importante acquisition de cette année était celle liée aux services filaires et à large bande. Les systèmes de TI du Service à la clientèle devraient migrer le 1er juillet, alors nous avons été heureux d’apprendre que l’ajout d’environ 140 000 nouveaux abonnés aux services Internet par année provenant des sociétés de télécommunications dominantes de l’Ouest ne serait peut-être pas la voie à suivre pour atteindre une rentabilité optimale. Comme nous l’avons vu récemment dans le secteur du sans-fil, avoir la plus grande croissance des revenus et la meilleure valeur à vie par abonné ne passe pas forcément par le plus grand nombre d’abonnés.

Occasion pour les opérateurs de réseau mobile virtuel

Une autre société canadienne qui souhaite tirer parti de la nouvelle réglementation relative aux opérateurs de réseau mobile virtuel au Canada a souligné qu’elle pourrait avoir plus de sept ans pour bâtir un réseau, qu’elle a de nombreuses options de partenariat et qu’elle pourra choisir de construire là où le gros du trafic augmente.