Résumé du marché du carbone : mars 2023

La série mensuelle sur le carbone donne un aperçu des fluctuations des prix des principaux marchés de conformité et volontaires ainsi que des grandes tendances du marché.

L’Integrity Council for Voluntary Carbon Market publie ses Principes fondamentaux du carbone

La première partie très attendue des Principes fondamentaux du carbone (PFC) a été publiée par l’Integrity Council for Voluntary Carbon Markets (ICVCM) après une période de consultation impliquant 350 organisations et des commentaires de plus de 5 000 parties prenantes. L’ICVCM est une instance dirigeante indépendante qui a pour mission de favoriser l’uniformisation et les seuils de qualité des crédits volontaires.

La première partie du communiqué comprenait les dix PFC couvrant trois catégories : l’impact des émissions, le développement durable et la gouvernance. Tandis qu’un cadre couvrant des types de projets précis sera publié dans le courant de l’année, le cadre d’évaluation publié, lui, s’applique au niveau standard. Les quatre standards de certification carbone (Gold Standard, Verra, American Carbon Registry et Climate Action Reserve) sont déjà en grande partie alignés sur le cadre, et seuls des changements mineurs devraient être apportés à la documentation et aux communications sur les projets. L’acceptation des PFC par le marché sera essentielle pour surmonter bon nombre des principaux défis auxquels le marché volontaire du carbone est confronté et pour soutenir sa prochaine phase de croissance.

Budget fédéral canadien et contrats carbone pour la différence¹

Dans son budget 2023, le gouvernement fédéral du Canada a annoncé qu’il mènerait des consultations sur un programme de contrat carbone pour la différence (CCfD) en vue d’atténuer les risques liés aux investissements du secteur privé dans la décarbonation. Ces contrats seront à distinguer des contrats CCfD proposés dans le cadre du Fonds de croissance du Canada (FCC). Le gouvernement sollicitera une consultation publique sur une « approche globale » concernant les CCfD. Dans le cadre de ces efforts, le gouvernement fédéral signera des CCfD à long terme avec les promoteurs de projets à un prix d’exercice convenu, une garantie qui établirait un prix plancher du carbone et contribuerait à rendre bancables les projets qui dépendent des revenus du carbone. Pour ce qui est du FCC, il a également été annoncé que ce dernier sera géré de façon indépendante par l’Office d’investissement des régimes de pensions du secteur public et qu’il devrait commencer à déployer des capitaux au cours du premier semestre 2023.

Même si les CCfD constituent une bonne nouvelle, l’incertitude liée au prix du carbone reste un irritant majeur pour les promoteurs de projets et les investisseurs. Étant donné que la durée de vie de la plupart des projets devrait être de plus de 30 ans, cela a entraîné des problèmes de financement que les CCfD ne pourront peut-être pas résoudre.

Investissement de 500 M$ dans des solutions fondées sur la nature

Une société suisse de négociation de produits de base a fait part de son intention d’investir 500 millions de dollars américains pour lancer un nouvel instrument de placement axé exclusivement sur les solutions fondées sur la nature. Les investissements viseront à fournir des avantages environnementaux, sociaux et de biodiversité tangibles en allouant des capitaux dans la séquestration du carbone, l’aménagement forestier durable, la réduction du méthane dans l’agriculture, la déforestation évitée, le reboisement et les projets de réduction des émissions de gaz à effet de serre dues à la déforestation et à la dégradation des forêts (REDD+). Les investissements devraient générer des crédits carbone et d’autres avantages connexes. Les solutions naturelles seront un élément essentiel pour atteindre les objectifs de l’Accord de Paris.

Une multinationale française annonce un accord d’enlèvement

Une multinationale française de services publics a annoncé la signature d’un accord d’enlèvement à long terme qui prévoit l’achat de 11,5 millions de crédits de compensation de carbone issus de projets de fourneaux de cuisine au Cambodge et au Bangladesh. Il s’agit de la première vente importante de crédits de compensation utilisant la méthodologie de vérification numérique Gold Standard. Le contrat a été signé avec un promoteur de projet australien, spécialisé dans les fourneaux de cuisine, dont le produit breveté permet de suivre l’utilisation de chaque appareil et de regrouper les données au moyen d’une carte SIM.

Résultats positifs de la première vente aux enchères de conformité de l’État de Washington²

Le département de l’Écologie de l’État de Washington a publié les résultats de la première vente aux enchères d’allocation de quotas de l’État. Cette vente aux enchères a marqué une étape cruciale pour le programme de plafonnement et d’investissement de l’État de Washington, qui a établi l’un des plafonds d’émissions de gaz à effet de serre (GES) les plus ambitieux de tous les États à ce jour. La vente aux enchères a été 2,7 fois sursouscrite, avec plus de 6 millions d’unités d’émission du millésime présent vendues. De plus, elle s’est déroulée au prix de 48,50 $ US, soit bien au-delà du prix plancher fixé à 22,20 $ US et près de 20 % au-dessus du marché secondaire à l’époque.

Les résultats témoignent de la confiance à long terme des entités concernées par le programme et constituent un signe encourageant de l’acceptation et de la maturité des marchés de conformité aux États-Unis. Au cours des deux prochaines années, les ventes aux enchères de l’État de Washington devraient rapporter 1,7 milliard de dollars américains de recettes qui seront investies dans des mesures visant à aider l’État à atteindre ses objectifs en matière de réduction des GES.

Le système d’échange de quotas d’émission de l’Union européenne (SEQE-UE) rebondit à la suite de la crise bancaire aux États-Unis³

En réaction aux récentes tensions économiques mondiales, les marchés ont rapidement chuté, passant d’un cours de règlement de 99,80 €/tCO2e en décembre 2023 à un creux de 87,07 €/tCO2e. En fin de mois, les prix ont augmenté de plusieurs euros lorsque la Commission européenne a annoncé son intention de commencer à vendre des quotas de l’Union européenne (QUE) dans le cadre du plan REPowerEU à partir de juillet 2023.

Le Regional Greenhouse Gas Initiative entame la revue du programme⁴

La première réunion consacrée à la revue du programme pour le marché du Regional Greenhouse Gas Initiative (RGGI) s’est tenue et a donné lieu à des changements potentiellement haussiers pour le marché. Parmi les sujets abordés figuraient le resserrement de l’offre, le relèvement du prix plancher et du prix plafond sur le marché ainsi que la prolongation du programme jusqu’en 2040. Fait quelque peu surprenant, la présentation incluait également l’éventualité d’une réduction des émissions pour atteindre zéro d’ici à 2040. Même si cette hypothèse est peu probable, elle montre l’étendue des sujets mis sur la table lors des réunions.

L’Agence de protection de l’environnement des États-Unis a parachevé son « Good Neighbor Plan », qui vise à réduire davantage les émissions d’oxydes d’azote (« NOx ») qui proviennent des centrales électriques. Ce plan permettra de réduire les émissions entre 2023 et 2029 dans un grand nombre d’États américains et pourrait limiter les émissions des centrales électriques les plus âgées et les plus polluantes des États membres de l’initiative RGGI.

1. Ministère des Finances Canada, Carbon Pulse
2. Carbon Pulse, Bloomberg
3. Valeurs Mobilières TD, Bloomberg
4. Valeurs Mobilières TD, Bloomberg, Agence de protection de l’environnement des États-Unis

En tant que membre du groupe Solutions ESG de Valeurs Mobilières TD, l’équipe Services-conseils en carbone offre des solutions ESG et de marchés des capitaux complètes aux sociétés et aux participants au marché du carbone.

La plateforme Négociation de produits énergétiques de Valeurs Mobilières TD offre des solutions pour les marchés de conformité et volontaires des produits de base liés aux enjeux environnementaux et aux marchés du carbone.