Faits saillants sur la conférence sur l’immobilier TD 2024

Notre cinquième conférence sur l’immobilier canadien annuelle a réuni 34 représentants d’équipes de gestion de fiducies de placement immobilier (FPI)/sociétés immobilières et de certaines sociétés privées. La conférence comprenait 15 tables rondes et conversations informelles ainsi qu’un exposé d’une importante société canadienne de services immobiliers commerciaux. Nous avons également organisé la visite guidée de 15 propriétés dans la région de Brampton.

« Après une année turbulente pour le secteur, nous attendons tous 2024 avec un optimisme bien fondé », a déclaré Armen Farian, directeur général et chef des services bancaires d’investissement immobilier canadiens. « Cette année, la conférence a confirmé à bon nombre d’entre nous les forces des données fondamentales dans la plupart des sous-secteurs, dont certains affichent des records de location. Il est aussi clair que ceux qui prennent des mesures prudentes pour surmonter des difficultés (y compris les taux d’intérêt élevés) préservent la valeur inhérente de leurs portefeuilles découlant de la résilience de leurs flux de trésorerie. »

Faits saillants par sous-secteur :

Dans l’ensemble, les équipes de gestion ont exprimé leur optimisme à l’égard des perspectives à court terme.

Immeubles résidentiels et de détail :

Les perspectives ont été particulièrement positives, les équipes de gestion continuant d’observer de très solides données fondamentales en matière de location. Dans certains marchés, les données fondamentales des immeubles d’appartements et de détaillants demeurent solides, soutenues par la demande, la croissance démographique et l’offre restreinte, sans catalyseurs visibles à court terme qui pourraient ralentir considérablement la croissance des loyers. L’intérêt des locataires actuels et américains pour la croissance pourrait stimuler une forte demande sur le marché de détail canadien.

Immeubles industriels :

La demande demeure robuste, en particulier pour les petites propriétés, dont l’offre est limitée, par rapport aux propriétés plus imposantes. Les panélistes ont discuté du ralentissement de la croissance des loyers sur le marché au deuxième semestre de 2023 par rapport aux niveaux sans nul doute insoutenables des dernières années et de la possibilité d’une reprise en 2025, alors que le rythme des nouvelles offres ralentit.

Résidences pour personnes âgées :

À notre avis, le sous-secteur des logements pour personnes âgées devrait enregistrer une reprise plus prononcée de son revenu net d’exploitation en 2024. Les équipes de gestion signalent une réduction des coûts en personnel d’agence, une diminution du taux de rotation du personnel et une forte demande dans la plupart des marchés. Les nouvelles règles fondées sur le risque en cas d’éclosion pourraient entraîner des baisses moins importantes du taux d’occupation et le maintien de niveaux d’occupation sains.

Immeubles de bureaux :

Les équipes de gestion ont noté des difficultés persistantes liées à l’amélioration pour les locataires/aux coûts de location, mais notre perspective à l’égard de ces immeubles est généralement plus positive pour 2024 que pour 2023. Elle a mis en évidence une récente hausse des activités de visite ainsi qu’un point de vue positif à l’égard des taux d’utilisation des immeubles de bureaux à court et à moyen terme. Bien que l’utilisation des bureaux demeure inférieure aux niveaux d’avant la pandémie, les locataires pourraient tout de même avoir besoin de la même superficie de bureaux si leur proposition hybride nécessite de passer trois jours ou plus au bureau par semaine. La durée moyenne des nouvelles activités de location a commencé à augmenter, ce qui indique que le comportement des locataires a commencé à se stabiliser avec l’adoption de politiques de retour au bureau plus permanentes.