Politique et politiques

Grande liste des risques politiques de Washington pour 2025

Par : Jaret Seiberg

janv. 22, 2025 - 2 minutes 30 secondes

Aperçu :

La grande liste est notre aperçu annuel des risques politiques de Washington dans les secteurs qui nous intéressent. Les sujets abordés comprennent les services financiers, le financement de la consommation, les logements, les assurances, les prêts étudiants, les marchés, les cryptomonnaies, la Chine, le cannabis et la macroéconomie.
Nous nous attendons à ce que la supervision des politiques s’assouplisse, mais la déréglementation prendra plus de temps et dépendra des décisions réglementaires de Donald Trump.
Les thèmes clés comprennent le logement en tant que menace politique, la montée du populisme, l’imprévisibilité macroéconomique et les niveaux croissants de dette américaine.

Le point de vue de TD Cowen

Un nouveau président signifie toujours des changements importants dans notre grande liste, notre aperçu annuel des plus importants enjeux politiques de Washington pour les banques, le financement de la consommation, les paiements, les prêts étudiants, les marchés, le logement, l’assurance, les cryptomonnaies et le cannabis. Nous considérons que le contexte politique est tumultueux, car Donald Trump est plus populiste et protarifs qu’au cours de son premier mandat, alors qu’il est peu probable qu’il y ait d’autres réductions d’impôt.

Déréglementation et niveaux d’endettement faisant l’objet d’un nouvel examen

Nous croyons que l’élection de Donald Trump et le balayage républicain du Congrès permettent une déréglementation, quoique l’aile populiste de la coalition MAGA et les obstacles juridiques limiteront ce qui peut être fait. Les niveaux d’endettement des États-Unis forceront bientôt les organismes de réglementation des banques à mettre en œuvre des changements de politique et pourraient commencer à compliquer l’application des mesures de réduction d’impôt de Donald Trump.

Cinq thèmes financiers clés pour 2025

Notre grande liste, que nous publions depuis la crise financière d’il y a 17 ans, couvre dans un rapport tous les principaux défis que Washington doit relever sur le plan financier en général. Nous nous concentrons également sur cinq thèmes pour l’année à venir : déréglementation, logement, montée du populisme, imprévisibilité macroéconomique, et le fardeau de la dette américaine.

Répercussions financières et sectorielles

Banques. La surveillance devrait s’améliorer, mais les règles sur le capital, la dette et la liquidité devraient tout de même être observées.

Financement de la consommation/paiements. Les efforts déployés par le Consumer Financial Protection Bureau(CFPB) pour limiter les frais devraient prendre fin, bien que les difficultés du marché de cartes de débit antimonopole devraient se poursuivre.

Logement. Des pressions politiques visent à stimuler l’offre.

Assurance. Le coût élevé des primes cause des problèmes politiques, mais il est peu probable que Washington agisse.

Prêts étudiants. La radiation de dette cessera.

Marchés. Moins de risque de paiement pour le flux des commandes en surveillant l’avenir du système de réglementation du marché national.

Cryptomonnaies. La clé, c’est que le Congrès adopte une loi sur la structure du marché des cryptomonnaies.

Chine. Il y a un risque que les États-Unis désinscrivent tous les stocks chinois.

Cannabis. Nous nous attendons toujours à ce que la Drug Enforcement Administration (DEA) transfère le cannabis à Schedule 3.

Macroéconomie. Les tarifs, les réformes fiscales et l’incertitude mondiale seront la norme pour les quatre prochaines années.

À surveiller

Ce que Trump choisit comme organisme de réglementation
Utilisation de la Congressional Review Act par le Congrès pour bloquer les règles de l’ère Biden
Vitesse à laquelle les organismes de réglementation proposent des changements au ratio de levier supplémentaire
Inclusion ou exclusion des incitatifs à l’offre de logements dans les mesures fiscales
Si la communauté de cryptomonnaies peut rester assez unie pour pousser le Congrès à adopter une loi sur la structure du marché
Si le reclassement du cannabis permettra à l’industrie d’accéder aux marchés financiers

Pour en savoir plus, téléchargez les rapports complets, Big List 2025 For Financials, Housing & Crypto Policy - Ahead Of Curve + Video, sur le Portail unique de Valeurs Mobilières TD

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Jaret Seiberg

Directeur général, Groupe de recherche de Washington – analyste, Services financiers et Politiques, TD Cowen

Jaret Seiberg
Directeur général, Groupe de recherche de Washington – analyste, Services financiers et Politiques, TD Cowen

Biographie

Jaret Seiberg est un analyste des services financiers et de la politique du logement pour le Groupe de recherche de Washington de TD Cowen, qui a récemment été nommé premier dans la catégorie Institutional Investor Washington Strategy. Le Groupe a toujours été classé parmi les meilleures équipes de macro-politique au cours de la dernière décennie. Avant de se joindre à TD Cowen en août 2016, il a occupé des postes similaires au sein de Guggenheim Securities, de MF Global, de Concept Capital et de Stanford Financial Group. Il a commencé à suivre la politique financière au début des années 1990 en tant que journaliste couvrant les efforts du Congrès pour finaliser les dernières lois résultant de la crise de l’épargne et du crédit. Il a suivi la vague de fusions des années 1990 et l’abrogation de la loi Glass-Steagall en 1999 à titre de chef adjoint du bureau de Washington pour American Banker et chef du bureau de Washington pour The Daily Deal. Son domaine d’expertise à TD Cowen comprend les questions liées aux banques commerciales, au logement, aux paiements, aux services bancaires d’investissement, aux fusions et acquisitions, aux impôts, au Consumer Financial Protection Bureau, à la cryptomonnaie, au cannabis et à Capitol Hill.

M. Seiberg est titulaire d’un baccalauréat de l’American University et d’une maîtrise en administration des affaires de l’Université du Maryland à College Park. Il prend régulièrement la parole dans le cadre d’événements du secteur, est souvent cité dans les médias et fait des apparitions à CNBC et à Bloomberg TV.

Les documents préparés par le Groupe de recherche de Washington de TD Cowen sont des commentaires sur les conditions politiques, économiques ou de marché et ne sont pas des rapports de recherche au sens de la réglementation applicable.