Résumé du marché du carbone : Juillet 2023

Cette série mensuelle sur le carbone donne un aperçu des fluctuations des prix des principaux marchés de conformité et volontaires et des grandes tendances du marché.

Le marché selon Valeurs Mobilières TD

Juillet a été un mois porteur pour l’établissement de normes indépendantes de haute intégrité visant à renforcer la confiance des investisseurs à l’égard du marché volontaire du carbone. Des sociétés établies au Japon et au Royaume-Uni ont obtenu du financement pour étendre au marché nord-américain leurs initiatives liées au marché du carbone. Il a aussi été possible de constater l’impact des mécanismes de tarification du carbone sur l’évaluation d’une des plus grandes entreprises productrices de gaz à effet de serre, en Australie.

Le point sur les marchés volontaires

L’ICVCM publie la deuxième partie des Principes fondamentaux du carbone⁽¹⁾

Le Conseil d’intégrité du marché volontaire du carbone (ICVCM) a publié la partie II des Principes fondamentaux sur le carbone, une norme mondiale de seuil pour les crédits de compensation à haute intégrité. Cela permettra notamment que les normes volontaires fassent l’objet d’une demande d’admissibilité aux Principes fondamentaux sur le carbone et, en cas d’approbation, de faire valoir dès la fin de l’année la conformité des compensations. Cet effort de normalisation vise à ce que les crédits de compensation à haute intégrité obtiennent une prime sur le marché volontaire du carbone.

Les sociétés japonaises lèvent 420 M$ US pour le Fonds forestier nord-américain⁽²⁾

Dix sociétés japonaises ont conjointement lancé un fonds destiné à gérer les forêts nord-américaines et à générer des crédits de compensation de carbone. Le fonds acquerra et gérera 130 000 hectares de forêt et sera géré par une société américaine experte en gestion de fonds forestiers aux États-Unis. Les crédits de compensation seront générés dans le cadre d’un projet d’amélioration de la gestion forestière, car les forêts augmenteront l’absorption du carbone, la biodiversité et la conservation des ressources en eau.

Une société d’analyse et de cotes de crédit liées au carbone étend ses activités à l’Amérique du Nord⁽³⁾

Une société basée à Londres a bouclé une levée de fonds de série B de 57 M$ US, avec la participation de nouveaux investisseurs et d’investisseurs actuels. Ce nouveau tour de table couronné de succès dans un contexte de financement difficile fait suite à une série A de 32 M$ US en janvier 2022 et à un capital d’amorçage de 5,8 M$ US en mai 2021, ce qui porte le total du financement externe de l’agence de notation à près de 100 M$ US. Les fonds serviront à financer l’expansion sur le marché nord-américain, avec l’ouverture d’un bureau à New York pour cibler les sociétés de services financiers américaines et le secteur de la gestion d’actifs.

Isometric lève 25 M$ US pour créer un registre de l’élimination du carbone⁽⁴⁾

Isometric, une plateforme scientifique et de registre de l’élimination du carbone, a levé des fonds pour continuer à développer sa plateforme de registre. La société a lancé sa plateforme scientifique en juillet dans le but d’instaurer la confiance sur le marché en publiant les données et les résultats des vérifications de son réseau de partenaires. La plateforme scientifique comprend actuellement six protocoles et on espère en ajouter d’autres au cours des prochaines semaines, de manière à proposer aux acheteurs potentiels un format normalisé lors de son lancement plus tard cette année. Isometric facturera aux acheteurs, et non aux promoteurs, des frais fixes par demande sans tenir compte du nombre de crédits émis. Le registre d’Isometric cherchera à répondre aux préoccupations de surémission sur le marché, car, selon certains, les registres de crédits de compensation inciteraient les développeurs de projets à maximiser l’émission de crédits.

Aux États-Unis, la CFTC Climate Risk United va publier des orientations pour le marché volontaire du carbone⁽⁴⁾

La Commodity Futures Trading Commission (CFTC) des États-Unis a donné le coup d’envoi du deuxième congrès sur les marchés volontaires du carbone à la mi-juillet, sur fond de préoccupations au sujet de l’intégrité du marché et alors qu’il apparaît nécessaire de renforcer la réglementation. L’une des principales questions soulevées est l’apparent conflit d’intérêts entre les normes (Verra, Gold Standard, etc.) et les promoteurs de projets, les registres étant accusés de fixer des normes peu exigeantes pour s’assurer que les projets puissent les respecter et vendre des compensations. Le président de la CFTC, Rostin Behnam, a souligné que la réunion marquait le lancement public des nouvelles directives du service Risque climatique de la CFTC sur la rédaction de normes, ouvrant ainsi la voie à une plus grande participation de la CFTC aux marchés du carbone.

Le point sur les marchés de conformité

Le marché de la WCI atteint des sommets historiques sur fond de coupes budgétaires annoncées⁽⁵⁾

Le California Air Resources Board (ARB) a présenté des scénarios décrivant des changements possibles au programme de plafonnement et d’échange pour l’aider à atteindre ses objectifs de réduction d’émissions. Il s’agit notamment de scénarios prévoyant une diminution rapide du nombre de quotas disponibles en deçà du plafond. Depuis la réunion, les prix des allocations ont atteint des niveaux records, les instances de conformité et les négociateurs ayant été surpris par l’ampleur potentielle des réductions de l’offre. Les prix du contrat 2023 de la California Carbon Allowance ont grimpé jusqu’à 37,60 $ sur le ICE et ont augmenté de 4,6 % sur la seule journée du 27. L’ARB a décrit trois scénarios : des réductions d’émissions de 40 %, 48 % et de 55 %. Il visait ainsi à montrer en quoi l’ajustement de l’offre de quotas jusqu’en 2030 pouvait aider l’État à respecter son plan d’orientation 2022 plus ambitieux. Si l’ARB choisissait de poursuivre son scénario de réduction le plus ambitieux de 55 %, un total de 390 millions d’allocations seraient supprimées du budget 2025-2030. L’ARB doit prendre une décision d’ici 2024, et les changements entreront en vigueur à partir de 2025.

Un groupe minier déprécie ses raffineries d’alumine australiennes de 800 MS US en raison du mécanisme de protection⁽⁴⁾

L’une des plus grandes sociétés de métaux et d’exploitation minière au monde a réduit la valeur de deux raffineries d’alumine australiennes pour tenir compte des coûts d’achat des unités de crédit sur carbone australiennes (UCCA) dans le cadre du mécanisme de sauvegarde de l’État, qui fixe des niveaux de référence pour les émissions de gaz à effet de serre des installations qui émettent plus de 100 000 tCO2e par année. Le renforcement du mécanisme de sauvegarde exige que les installations réduisent leurs émissions conformément à un niveau de référence en baisse progressive de 4,9 %, ou qu’elles achètent des UCCA ou des crédits du mécanisme de sauvegarde pour combler l’écart. Il s’agit d’un exemple éloquent de l’incidence des mécanismes de tarification du carbone sur les évaluations des actifs et les décisions d’investissement, en particulier dans les secteurs à forte intensité d’énergie.

1. L’Integrity Council for the Voluntary Carbon Market
2. Crédits de carbone
3. TechCrunch
4. Carbon Pulse
5. California Air Resources Board, Valeurs Mobilières TD, Carbon Pulse

Services-conseils en carbone et facteurs ESG

En tant que membre du groupe Solutions ESG de Valeurs Mobilières TD, l’équipe Services-conseils en carbone offre des solutions ESG et de marchés des capitaux complètes aux sociétés et aux participants au marché du carbone.

Négociation sur les marchés du carbone

La plateforme Négociation de produits énergétiques de Valeurs Mobilières TD offre des solutions pour les marchés de conformité et volontaires des produits de base liés aux enjeux environnementaux et aux marchés du carbone.