Pause-Café En Compagnie De Stratégistes: L’été de la Patience

Cette année, l’inflation étonnamment persistante a poussé les taux directeurs vers des sommets qui n’avaient pas été vus depuis la crise financière. Des premiers signes de difficultés réelles ont aussi été observés après la série de faillites bancaires du printemps. Malgré cette incertitude, l’équipe Stratégie mondiale de Valeurs Mobilières TD a continué de surpasser les prévisions consensuelles à l’aide de ses propres estimations et de composer de façon rentable avec les marchés.

Gennadiy Goldberg, chef, Stratégie, Taux américains, joue un rôle clé dans la couverture des taux aux États-Unis de TD depuis plus de dix ans, amenant notre équipe des taux à être considérée comme l’une des meilleures équipes de titres à revenu fixe aux États-Unis. Oscar Muñoz, stratège en chef, Macroéconomie aux États-Unis, a conservé son titre de prévisionniste de premier plan attribué par Bloomberg pour l’IPC de base aux États-Unis tout au long de la récente volatilité. De plus, M. Muñoz est un des huit meilleurs prévisionnistes pour un certain nombre d’autres données importantes, y compris l’inflation de base des DPC. Ses prévisions de l’IPC américain sont largement lues et tenues en haute estime.

Dans cette édition spéciale de la pause-café en compagnie de stratégistes, Rich Kelly, chef, Stratégie mondiale, se joint à M. Goldberg et M. Muñoz pour faire un retour sur leurs décisions qui se sont avérées judicieuses en période de turbulences sur les marchés américains et mondiaux. Ils discutent également de leur opinion de l’orientation actuelle de l’économie et des marchés des taux, alors que la Fed approche de la fin de son cycle de hausse. M. Muñoz avait devancé les autres prévisionnistes au début de l’année en ce qui concerne l’inflation américaine persistante. Il discute de la recherche d’un ralentissement plus rapide de l’inflation au cours des prochains mois et de ce qui sous-tend ce point de vue ainsi que ses répercussions sur la Fed. M. Goldberg et l’équipe Taux américains prévoyaient que les taux des titres du Trésor diminueraient plus tôt cette année, malgré leur opinion positive à l’égard de l’inflation. Au cours de notre discussion, il indique quelle orientation prendront les taux selon lui, compte tenu du contexte macroéconomique, et quelles parties de la courbe devraient dégager des rendements supérieurs.