Tour d’horizon de la finance durable – Partie 1 : Revue de l’année 2022

L’année 2022 a été marquée par des hausses historiques des taux d’intérêt dans les économies développées, une crise de l’énergie provoquée par la guerre en Europe et une inflation galopante. Alors que beaucoup avaient anticipé ces hausses de taux d’intérêt, provoquant une chute des volumes d’émission sur le marché primaire en 2022, la crise énergétique a contribué au contexte difficile du marché. À la fin de l’année, nous avons relevé cinq points importants concernant les titres de créance durables et les marchés du carbone :

Les obligations durables ont progressé sur l’ensemble du marché obligataire
Le marché des obligations durables (obligations vertes, sociales, durables et liées à la durabilité) représentait 15 % (983 G$ US) du marché obligataire mondial toutes devises en 2022, poursuivant une tendance positive sur plusieurs années. Les obligations durables représentaient 4 % (217 G$ US) du marché en 2018. En 2022, les émetteurs et les investisseurs ont continué de se positionner pour réussir dans les économies en voie de décarbonisation.

Les titres de créance verts ont dominé
Les obligations et les prêts assortis d’une étiquette verte ont augmenté leur part de marché en proportion du marché global des obligations et des prêts verts, sociaux, durables et liés à la durabilité. Bien que les émetteurs aient une préférence pour les titres de créance verts bien établis, les produits liés à la durabilité ont continué à progresser dans un contexte d’examen minutieux des objectifs et des conditions de marché difficiles¹.

La clarté grâce aux devises
Les obligations durables ont gagné en popularité auprès des émetteurs en Europe et aux États-Unis. Même au cours de la correction des cours en 2022, les volumes d’obligations durables libellées en dollars américains ont augmenté pour atteindre 15 % (280 G$ US) du marché obligataire général libellé en dollars américains. De même, en Europe, les obligations durables libellées en euros ont progressé pour représenter 22 % (395 G€) du volume global du marché obligataire libellé en euros².

Stabilité et étoiles du secteur
Les émetteurs souverains et supranationaux, les agences et les services financiers ont continué de dominer en matière de volumes en 2022. Du côté des obligations de sociétés, le secteur des communications a enregistré la plus forte hausse par rapport à 2021, avec une hausse de 44 % des volumes de titres de créance durables².

La combinaison des récompenses et des pénalités favorise l’expansion des marchés du carbone
L’évolution des marchés de conformité et des marchés volontaires à l’échelle mondiale a stimulé la participation à court terme et accru la nécessité de gérer les risques liés au carbone à long terme.

1. Solutions ESG de Valeurs Mobilières TD, 2023 et Réflexions sur les marchés de Valeurs Mobilières TD, janvier 2023.
2. Bloomberg, 2023.

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